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香港加息进入倒计时减轻港元贬值压力

2019-06-09

香港加息进入倒计时 减轻港元贬值压力

官方数据显示,自2009年美国推出量化宽松政策直至2017年年底,流入香港的资金大约有1300亿美元。今年以来,随着美联储多次加息,因实行联系汇率制度,香港金管局跟随上调基准利率,但香港银行业为吸引楼市贷款而迟迟没有跟随加息,港元与美元的息差逐步扩大,市场由此套利并导致港汇多次触及7.85弱方兑换保证水平,香港金融管理局已经19次入市承接港元沽盘。同时香港楼市连创新高。

多种因素交织下,随着美联储进一步加息乃至全球流动性逐步收紧,香港的金融和楼市能否平稳应对?事实上,香港政府、金融和银行体系早已严阵以待,即使在资金退潮后,也不至于成为众目睽睽之下“裸泳”的人。

北京时间6月14日,美联储再次宣布加息。跟之前几次一样,香港银行业并未跟随

香港加息进入倒计时减轻港元贬值压力

,港元与美元之间的息差持续扩大。自今年4月中旬开始,由于港美息差引发的套利活动所致,港汇走弱态势明显,港元多次触及7.85弱方兑换保证水平,香港金融管理局已经19次入市承接港元沽盘,向市场买入约703.5亿港元。

香港自1983年联系汇率机制实行以来,港元的银行同业拆借利率(HIBOR)基本与美元的银行同业拆借利率(LIBOR)保持同步,但美联储自2015年12月启动加息周期后,两者走势开始出现分化,息差持续扩大。且由于香港资本自由流动,同时港币的汇率相对稳定,因此港元—美元成为天然的较好的套息货币组合。

“目前在联系汇率制度下,香港金管局没有独立的货币政策权,必须跟随美联储的加息步伐走,虽然金管局基准利率同步跟随美联储的加息步伐,但是市场利率未必及时反映政策的利率,香港的市场反应较慢,导致美元—港币利差拉大,汇率便先行动,港币贬值试探金管局底线,迫使香港市场利率抬升,跟随美联储的利率走势。”光大银行资管部首席宏观策略分析师滕飞指出。

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