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国联证券A股策略周报降低期望在震荡中保持

2019-11-15

  国联证券:A股策略周报 下降期望 在震荡中保持谨慎 类别: 机构: 研究员:

  [摘要]

  一周市场回顾:

  A股震荡格局在我们预料当中。我们上期报告指出,股指在3200点处面临较大压力,且在单周较大上涨后,难以连续上涨,震荡格局将再现。市场表现验证了我们的看法。三年期央票的重启发行、农行IPO、房地产调控声浪再起是导致上周市场冲高回落的主要原因。

  本周市场观点:

  我们一直强调的两个问题,决定了趋势反转其实不可靠。一,“紧信贷”和“融资冲动”是10年市场流动性趋近的最主要缘由;二,房地产调控将对市场产生“城门失火,殃及池鱼”的效果。这全在说明一个结果:

  市场调整趋势不会因当前的反弹而改变,3月中旬以来对宏观政策的乐观情绪必定要修正。

  权重类股票大幅上涨的可能性并不大。以银行为代表,过去两年内银行几乎从来没有脱离地产股走出独立行情。那么,既然对房地产股不看好是较明确的,对银行股也就不能抱太多期望了。这也是房地产调控“殃及池鱼”的效应体现。

  投资策略:

  权重板块的脉冲行情还有可能,仍然建议关注“补涨”机会。由于投资者心态有滞后性,并且当前市场“风声”其实不紧张,因此短期内震荡格局不会立刻转变,而在股指期货、融资融券等制度因素影响下,权重板块仍有可能以“脉冲”状态产生一定行情。我们继续提示关注“补涨”行情。

  一周市场回顾震荡格局如预料中难以突破,权重表现预示风格转换较难A股震荡格局在我们预感之中上周从A股加权平均涨幅看,微涨0.04%,而从上证指数看则微跌0.4%。

  我们上期报告特别指出,股指在3200点处面临较大压力,且在单周较大上涨后,震荡格局再现。市场表现验证了我们的看法。三年期央票的重启发行、农行IPO、房地产调控声浪再起是导致上周市场冲高回落的主要原因。投资者对流动性恢复的些许乐观再度被现实改变。但是,市场仍足够支持题材板块的活跃,中小板和创业板仍取得较大的上涨,中小板综合指数继续创出历史新高。

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