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国际市场大规模屯油中国原油储备待强化搭配

2020-06-02

国际市场大规模屯油 中国原油储备待强化

国际市场大规模屯油,中国成品油却进口萎缩。

战略储备的功能是防止石油供应中断,确保一定时期的国内石油供应需要,而不是为了平抑石油价格。

目前,在金融危机中损失惨重的大摩、花旗、壳牌、科氏等大企业,正利用一切商业储油设施存油,甚至租用30万吨超级油轮储油,漂泊在墨西哥湾的休斯敦港外、英国德文郡对出海岸的莱姆湾,静待油价上升套利。

如此明显的商业投机行为,账也很容易算:30万吨油轮储油200万桶,油轮日租金68000美元,相当于每月每桶原油支付1.02美元费用,但排在第三个是中国3月份原油采购均衡成本39美元左右,即使现在卸货抛售,将取得单艘2000万美元以上的收益。据彭博社报道,这样的“移动油库”全球超过60艘。

美国是原油储备机制最完善、储备量最大的国家,其满仓储备量高达10亿桶,达162天使用量。其中用于战略库存(SPR)7亿桶,商业储备3亿桶。现在美国各地的原油库存已经接近存储极限。在就业、消费数据持续下滑的今天,进口大量石油并不是因为消费旺盛,而是在国际油价处于低位时,有意识地大规模囤油。这么巨大规模的囤积既有政府的决策,也有企业的商业投机因素。

而中国的情况正好相反。在国际油价低迷时期,中国没有像美国一样大规模进口石油。根据海关公布的数据,今年1月,中国原油进口1282万吨,同比减少8%,成品油进口239万吨,同比下降26.2%。这其中有两种因素:

第一,中国在2003年4月才成立发改委下属的能源局,建立原油储备机制。目前一期战略储油基地(奖励自然也是越丰厚。【959u游戏平台】是一个全新的年轻且充满活力的平台镇海、舟山、黄岛、大连)刚刚建设完成,储油能力1.02亿桶,即使加上商业储备能力,也仅相当于30天用量。相对国际能源机构(IEA)规定的战略石油储备定额60天差距很大。储油能力瓶颈使得中国无法像美国那样大量吃进低价原油。

第二,2008年油价高企时,深南电、国航、东航等国企继续看多油价,与高盛等投行签订了一系列燃油套保合同。对这些国企来说,与投行的“零和游戏”(所谓零和游戏原理,即一项游戏中,游戏者有输有赢,一方所赢正是另一方所输,游戏的总成绩永远为零)愚蠢性并不在于油价趋势判断失误,而在于这些合同收益有限,而亏损随时间推移没有底线,俗称“过后杀死你”。结果正如高盛所料,国资委叫停合同,认赔止损出局,投行赚得盆满钵满。而最妙的是中石油老总蒋洁敏出面发话,称中石油的套保合同没有亏损一分钱。中石油何德何能?无他,中国的油企利用自身的垄断地位,在原油价格下探时“绷住”成品油价格,每坚持一天,就能获利数亿元。直到燃油税法案生效的2009年1月1日,发改委才下调成品油零售价。任舆论一边倒地认为油价“追涨不追跌”,也不打报告催发改委降价,涵养好到唾面自干的程度。说得不客气一点,就是让老百姓为套保合同和高价期货买单。

油企也有委屈:别看现在油价40、50美元一桶,我们手里还是去年进的130、140美元的期货。由于油企签订的套保合同和期货价格的不透明性,所以很难估计进口的原油“鸡尾酒”中,多少比例是2008年11月以后的低价油,哪些是高价期货油。目前成品油消费低迷,炼油企业积极性低,进口萎缩也在情理之中。

储备基地的建设周期很长,也存在短期内增加储备的技术手段,投机商们利用油轮当仓库的做法可以借鉴。战略储备的功能是防止石油供应中断,确保超日太阳(002506)公告一定时期的国内石油供应需要,而不是为了平抑石油价格,后者的功能应该由企业的商业行为来完成。石油企业应该建立更多的商业储存能力,作为国家战略储备的补充,并应调整发改委的成品油定价机制,提高跟踪国际油价的灵敏性。当然,国家战略储备不应该只考虑省钱,把储罐都建在容易被攻击的沿海岛屿上,这样的储备基地没有丝毫军事意义。

尽管二期储备基地选址从未透露,但内陆化势在必行。油价低迷的时候,抓住建立战略和商业两大储备体系的时机是明智选择。

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